2013年度　第2回研究会

「事業会社の経営陣とガバナンスに関する信用力評価要因」

スタンダード＆プアーズ・レーティング・ジャパン株式会社

金融・事業法人及び公的部門格付部　主席アナリスト　柴田　宏樹 

主として日本及びアジアの電力・ガス・空港などのインフラストラクチャー関連企業、プロジェクト・ファイナンスの分析を担当。また、日本の総合電機や重工業セクターも担当。2007年スタンダード＆プアーズに入社。それ以前は、13年にわたり国内の大手信託銀行で企業向け融資、大手機関投資家として年金資産の運用業務などに携わり、ファンドマネジャーやクレジットアナリストなどに従事。慶応義塾大学商学部卒。一橋大学国際企業戦略研究科にてMBA(金融)コース修了。

社団法人日本証券アナリスト協会 検定会員、同国際公認投資アナリスト。経済産業省 経済産業政策局　企業会計室「コーポレート・ガバナンスの対話の在り方分科会」委員（2012年、2013年）

 【要旨】

 格付け会社スタンダード＆プアーズは、2012年に企業の信用力評価の1要素である「経営陣とガバナンス」を評価する規準をアップデートし、より分析項目を明確化しました。戦略策定と遂行の能力、業務運営能力、リスク管理能力は、企業の市場競争力と、信用プロフィールを形成すると考えています。企業に重要な戦略上のリスクと業務運営上のリスクを管理できる能力があれば、経営陣は事業運営を成功に導くうえで積極的な役割を果たすことができますが、逆に、経営戦略に不備があったり、経営陣が事業計画を効率的に遂行する能力に欠けるといった問題がある場合、その企業の信用プロフィールを大幅に弱める可能性が高いと考えています。「経営陣とガバナンス」の分析において、分析のフレームワークをご紹介するとともに、具体例をふまえながら信用力分析の視点からどのように評価するのかをご理解頂ければと考えています。学会会員各位のご参考になりましたら誠に幸いです。